市盈率PE与市净率PB：股票贵不贵到底怎么看

PE 看赚钱能力对应的价格，PB 看净资产对应的价格。一文讲清 PE/PB 怎么算、怎么比、各自的适用场景与陷阱。

判断一只股票「贵不贵」，最常用的两把尺子：市盈率 PE 和市净率 PB。

一、PE 市盈率：为「赚钱能力」付多少钱

PE = 股价 ÷ 每股收益，意思是「按当前利润水平，多少年能回本」。PE 20 倍 = 理论上 20 年赚回本金。

PE 适用于盈利稳定、有持续利润的公司。成长快的公司市场愿意给高 PE（赌它未来利润大涨），周期股、亏损股则不适合用 PE。

二、PB 市净率：为「家底」付多少钱

PB = 股价 ÷ 每股净资产，衡量股价相对公司净资产的倍数。PB 1 倍 = 花 1 块钱买 1 块钱的家底。

PB 适用于重资产行业（银行、地产、钢铁）和亏损公司——利润为负时 PE 没法用，就看 PB。

三、两个常见的估值陷阱

四、估值的正确用法：相对比较

单一 PE/PB 数字没有绝对意义，要纵向比历史（现在处于自身历史什么分位）和横向比同行（比同行业贵还是便宜），还要结合增速（PEG = PE ÷ 净利润增速，增速高可以容忍高 PE）。

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